Simplicity

04/12/2020 : Able couple supporting one another to stand up on the global platform.

06/2018

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06/2019

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07/2017

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Yield 4.2%

過去20年，香港公用股的股息率與美國十年期國債孳息的關聯度高達70%，反映息口走勢將影響公用股的股價走向。

中電決定凍結 2021 電費，以紓緩各界壓力。中電 2020 資本開支 96  億，按年增約半成；其中發電系統 51 億元；輸配電系統 43 億。

電價凍結

主要是從「電費穩定基金」及「燃料價格調整條款帳」調撥填補差額，中電預算 2021 從中分別動用 8 億 及 2 億。穩定基金款項減少，只是推遲加價。中電預計 2021 年底只剩約 7 億，因此以基金來壓低電費調整難以持久。

中電《管制計劃協議》於 10/2018 生效，回報不能超過其固定資產的 8%。07/2018 行政會議便已通過中電至 2023 的發展計劃協議，若一切照該計劃進行，中電電費至 2023 累積可加價達 20.7%。兩電准許回報率與其固定資產投資掛勾，只要投資得愈多，就愈能抵銷准許回報率下調的影響；至於減價空間方面，兩電又可以燃料成本、資產投資、利息、營運成本等等因素調整價格。 

PE : 15

1 / 15 = 6.7%

Yield : 4.2%

{[(4.2 + 6.7) / 2] x 2} - 1.1 = 9.8% (cost of gearing 1.1%)

12/2020 中電 CEO 在「一帶一路」高峰論壇上表示，中電正在香港加大投資，包括加速行業的數碼化轉型，將燃煤發電改為使用天然氣，推動大規模減少碳排放。又指中國提出在 2060 達到「碳中和」的目標，而香港則提出在 2050 達至零碳排放，加上集團另一營運地點，澳洲亦計劃採用更多可再生能源，相信當中仍有不少投資機會。

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03/2019

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Edward Murphy

https://astronomy.as.virginia.edu/people/emm8x

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