香港人才過剩

Published on March 15 2021

2020 超 2 万亿元信托资金流入资本市场

12/2020 标准化金融产品投资的资金信托为 2.26 万亿元，同比 +15%。

2019 投向证券市场的资金信托规模跌破 2 万亿元，创下 2015 年以来的新低，在五大投向领域 (工商企业、基础产业、房地产业、证券市场、金融机构) 中处于末位。

2020 资金信托规模为 16.3 万亿元。从资金信托在五大领域占比来看，2020 年四季度末排序是工商企业(30%)、基础产业 (15%)、房地产业 (14%)、证券市场 (14%)、金融机构 (12%)。相关数据显示，在股票、基金、债券三大品种中，资金信托主要流向债券市场，2020年四季度末为 1.5 万亿元，占 66%。

信托公司客群风险偏好相对较低，证券市场中，相较股市和基金市场来说，债市的风险相对较小，收益比较稳定，因此更符合信托公司客群风险偏好。

随着资管新规的落实与监管细则的持续完善，尤其是去年 5 月份资金信托新规的下发，信托公司非标业务发展受到较大限制，标品业务发展大势所趋，信托公司在压降房地产信托业务的同时，积极发展资本市场业务。

股票市场、债券市场都在持续对外开放，监管引入各类长期资金，北向资金、QFII 资金等都为市场带来活水。

进入 2021 年，受美债收益率上升影响，会在需求端带动通货膨胀的预期，美元走弱的空间将被压缩，中美利差缩小，外资流入的意愿就会降低，有可能引发市场动荡，投资者需要降低预期收益，建议采用均衡配置的防守策略。