Moving Forward to 2030

2026年上半年，平安歸母淨利潤 926億元（+36.1%），歸母營運利潤 842億元（+8.3%）。核心業務壽險及健康險新業務價值 248.47億元（+11.2%），標誌著壽險改革已進入收穫期。產險綜合成本率 95.1%，保持承保盈利；平安銀行淨息差 1.80%，遠高於行業平均。當前估值： 0.85 倍市帳率與 6% 股息率業績公布後，平安當前市盈率約 6.3-6.5 倍，市帳率約 0.82-0.85 倍，股息率約 5.6%-5.8% 。等待足夠久，收益自然來從圖表來看，平安正處於一個十年週期的相對低位。...

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全球債市同步下跌

Published on August 20 2026

00:00 - 全球債市罕見同步下跌 02:33 - 基礎知識：債券價格與殖利率的關係 04:03 - 關鍵概念：期限溢價（Term Premium）投資人為何要求額外補償？ 05:46 - 喜報還是警報？拋售動機分析 08:56 - 三個標準答案及其漏洞 11:43 - 核心原因：三大堅定買家集體退場 15:23 - 債市新格局：私人投資者科技新巨頭 18:39 - 接下來會怎樣？ 21:18 - 北美香港台灣觀眾該做什麼 "金融危机要来了吗？"这是你在直播间和后台被问到最多的问题。今天，我把答案一次讲透。...

價值投資的歷史與六大信條（李錄演講精要）時代背景：價值投資誕生於最困難的時期本杰明在 1926年開始合夥人業務，前三年與多數投資者一樣，在「咆哮的二十年代」投機。1929 至 1932年，基金虧損 70%。1932 至 1935年，他重新實踐價值投資，成功回本。1936年成立新基金，至 1956年結束，二十年間創造非凡回報。1949年出版《聰明的投資者》，首次完整闡述價值投資三大核心理念。關鍵教訓：價值投資的真正奠基人，正是在宏觀經濟面臨巨大挑戰時，才發現這套理論最為適用。他經歷的時代遠比今天困難——失業率...

歡迎訂閱、點讚、留言 ---------- 我是司馬華鵬，關注我，每天看到中國科技發展的最新成果。 I'm Huapeng Sima, Follow me for the latest achievements of China's scientific and technological development every day. 瀋陽中科院金屬所把全鐵液流電池做到6000次充放電幾乎零衰減，一文講透鐵基儲能的底層邏輯、含金量與長時儲能牌桌上的真實對手格局。 The Institute of...

這張圖，將 AI 科技產業的投資回報推演成了三種情景：超額回報、長期慢牛、泡沫破裂。把它套在阿里和騰訊身上，兩者的處境截然不同 : 阿里正從情景三（打水漂）向情景一（超額回報）過渡，而騰訊仍在情景二（慢牛）與情景三（打水漂）之間徘徊。阿里巴巴：已跨過“打水漂”門檻，正邁向“超額回報” 阿里是“AI 投資已開始兌現”的典型樣本。利潤增長已在兌現。阿里雲 AI 相關產品收入連續 11 個季度三位數同比增長，季度收入達 90 億元，年化 ARR 突破 358 億元。AI 相關收入在雲外部商業化收入中占比首次突破...

一張圖，看懂市場的「體溫」歷史 M1、M2 走勢圖，精準地捕捉到了2024年中港股市「先抑後揚」的關鍵邏輯。M1-M2 剪刀差的「由負轉正」，正是市場信心從冰點到回暖的鏡像。 M1 反映企業活期存款，增速低說明企業不願投資擴產，資金「沉睡」。 M2 反映廣義貨幣總量，增速高說明央行釋放了大量流動性。剪刀差為負，意味著資金在金融體系內空轉，未能流入實體經濟，是典型的「資產荒」和信心缺失。這把「剪刀」的開合，直接對應著市場的冷與熱。二、2024年上半場：極度負剪刀差，市場極度冰點 2024年8月，M1...

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斯人去矣

Published on August 13 2026

衣著在傾銷，豬雞在跌價，吃菜吃菜苗，米麥自產足，樓房供大於求，便捷交通平宜，電費下行，軍力飛躍，AI教補，藥價投標，扶貪有成，研發騰起，人民幣國際化，盈餘月月購金，股市慢牛息優，社會和諧，政治穩定，教育升格，生產力在升，出口在長，舊區優化，西南開發，欣欣向榮，並無領土外展野心：俱客觀事實。是守成時候？是守是整固待變時候？是關注G7反攻，不依規時候？朱總理帶入WTO, 他人去了，WTO 名存實亡。又一時代過去？這二十餘項，每一筆都是實據，合在一起便構成了一幅當前中國的全景圖。需要從“守成”、“整固待變”與“G7...

The machine that broke the economy in 2008 has been rebuilt - and this time it's made of AI. Jay breaks down the $2 trillion in promised future payments that Microsoft, Oracle, Google and Amazon are counting as guaranteed revenue, why those promises come...

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『食四方飯，自然事多』

Published on August 9 2026

沙土巴軍同盟，中國新潛艇出口，變得有客，客有錢三方聯動模式 :「沙特出錢、巴方出人、中方供裝備」，已經初具雛形。這筆交易也折射出中國軍工出口正在從「賣裝備」向「賣體系」躍遷。帳本：50 億美元的大單與背後的「金主」這筆交易金額不小，相當於巴基斯坦全年國防預算的一半以上。巴方自己完全承擔這筆開支確實吃力，沙特等國的資金支持可能起到關鍵作用，未來有望形成一種互利的「鐵三角」模式。裝備：「漢果」級潛艇的技術含金量交付的首艘「漢果」級潛艇（S-20P型）絕非普通裝備，技術底子來自解放軍自用的 039B...

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蓋亞 AGI

Published on August 5 2026

愛因斯坦：從方程到宇宙模型愛因斯坦的宇宙模型，是人類第一次用一組數學方程去描述一個統一的時空框架。它的核心不是“觀察”，而是“推演” : 用邏輯和數學，從少數假設中導出可被檢驗的結論。 AGI 正是這個過程的延續：它不再局限於科學家個人的推演能力，而是能夠在更大規模、更短時間內，遍歷更多變量組合。AI 不提供“答案”，而是為人類提供了一個快速驗證理論的引擎——讓物理學家可以問“如果這個參數變了，宇宙會怎樣？”，而不是停留在“它現在怎樣”。阿西莫夫的“蓋亞AGI”：從虛構到可想像 “基地系列”中的蓋亞是一個巨大的行星級集體意識...